ASML, największy w Europie producent sprzętu litograficznego do produkcji chipów, znalazł się w centrum uwagi inwestorów i analityków po tym, jak firma obniżyła swoje wytyczne finansowe na 2025 rok. Decyzja ta, wynikająca z opóźnień zamówień i słabego popytu na rynkach poza sektorem sztucznej inteligencji (AI), wywołała falę niepokoju co do przyszłości firmy i jej zdolności do utrzymania tempa wzrostu.
Kluczowa rola ASML na rynku chipów
Pozycja ASML jako dostawcy niezbędnych narzędzi litograficznych dla producentów chipów pozostaje niezachwiana. Firma odgrywa kluczową rolę w sektorze półprzewodników, produkując zaawansowane systemy litograficzne potrzebne do tworzenia nowoczesnych układów scalonych. Pomimo tego, sceptycyzm wobec krótkoterminowych perspektyw sprzedaży oraz pytania o to, czy ASML nadal będzie w stanie przewyższać resztę rynku, narastają.
Wtorkowe ogłoszenie obniżenia prognoz spowodowało najgłębszą wyprzedaż akcji spółki od dwóch dekad, a w środę rano ceny akcji ASML spadły o kolejne 4,9%, osiągając poziom 635,60 euro. To znaczący spadek w porównaniu do rekordowego poziomu powyżej 1000 euro za akcję, jaki firma osiągnęła w lipcu tego roku.
Wyzwania dla ASML
ASML poinformował, że spadek popytu na rynku chipów logicznych, stosowanych m.in. w smartfonach i komputerach osobistych, przyczynił się do konieczności zmniejszenia prognoz finansowych. Pandemia napędzała ogromny popyt na sprzęt elektroniczny, jednak teraz niektórzy klienci firmy, w tym producenci układów logicznych i pamięci, odkładają na później modernizację swoich zakładów i inwestycje w nowe fabryki. Może to oznaczać, że dłużej będą korzystać z już posiadanych narzędzi produkcyjnych, co wpływa na mniejsze zamówienia dla ASML.
Analitycy przypuszczają, że jednym z kluczowych klientów odpowiedzialnych za obniżenie prognoz mógł być TSMC, który produkuje chipy do sztucznej inteligencji dla Nvidii oraz chipy do smartfonów dla Apple. Pomimo silnych wyników sprzedaży TSMC, firma obniżyła swoje inwestycje kapitałowe, co może mieć wpływ na długoterminowe zamówienia sprzętu od ASML.
Negocjacje i wpływ globalnych wydarzeń
Opóźnienia klientów mogą być także elementem taktyki negocjacyjnej, mającej na celu uzyskanie lepszych warunków cenowych od ASML, co mogłoby wpłynąć na marże firmy. Dodatkowym wyzwaniem dla ASML są ograniczenia eksportowe nałożone przez Stany Zjednoczone, które szczególnie dotykają chińskich producentów chipów. Chiny, świadome nadchodzących sankcji, znacząco zwiększyły zakupy sprzętu w latach 2022-2024, co również mogło przyczynić się do zmniejszonego popytu w kolejnych latach.
Długoterminowe perspektywy
Pomimo krótkoterminowych trudności, ASML wciąż jest uważany za kluczowego gracza w globalnym przemyśle półprzewodników. Firma dominująca na rynku sprzętu litograficznego pozostaje istotną inwestycją dla wielu funduszy, choć niektórzy inwestorzy, w tym Aureus, zmniejszyli swoje zaangażowanie ze względu na obawy dotyczące wyceny i przyszłych zysków. W środę planowane są dalsze rozmowy z analitykami, co może rzucić więcej światła na strategię firmy w obliczu wyzwań rynkowych.
Obserwatorzy rynku będą uważnie śledzić, jak ASML poradzi sobie z tymi wyzwaniami i czy firma znajdzie nowe sposoby na utrzymanie swojej pozycji lidera w dynamicznie zmieniającym się przemyśle technologicznym.
