Microsoft ogłosił w najnowszym raporcie kwartalnym, że mimo silnego wzrostu przychodów, staje przed wyzwaniami związanymi z sektorem chmurowym Azure oraz dalszymi inwestycjami w infrastrukturę sztucznej inteligencji. Firma, która nieprzerwanie zwiększa nakłady na rozwój technologii AI, odnotowała wzrost przychodów, jednak ograniczenia infrastrukturalne związane z pojemnością centrów danych mogą hamować rozwój w najbliższych miesiącach.
Wyniki finansowe i spadek akcji
W pierwszym kwartale roku fiskalnego 2024, zakończonym 30 września, przychody Microsoftu wzrosły o 16%, osiągając 65,6 miliarda dolarów, co przewyższyło oczekiwania analityków (64,5 miliarda dolarów). Zysk na akcję wyniósł 3,30 USD, również przewyższając prognozy wynoszące 3,10 USD. Mimo to, akcje firmy zanotowały spadek o 3,6% w handlu posprzedażowym, co odzwierciedla pewne obawy rynku.
Inwestycje w sztuczną inteligencję a wyzwania chmurowe
Chociaż Microsoft osiągnął wyższe od prognozowanych przychody i zyski, dalszy rozwój Azure – usługi chmurowej, będącej jednym z filarów działalności firmy – pozostaje kluczowym wyzwaniem. Firma prognozuje wzrost przychodów Azure o 31-32% w nadchodzącym kwartale, co nieco odbiega od oczekiwań analityków. Wzrost przychodów Azure w minionym kwartale wyniósł 33%, w czym technologia AI miała znaczący udział, przyczyniając się do wzrostu o 12 punktów procentowych.
Wzrost kosztów kapitałowych i pytania o przyszłe marże
Microsoft intensywnie inwestuje w rozwój infrastruktury AI, wydając 20 miliardów dolarów w ostatnim kwartale, co oznacza wzrost o 5,3% w porównaniu do poprzedniego okresu. Wzmożone wydatki budzą jednak niepokój inwestorów. Firma planuje wydać łącznie ponad 80 miliardów dolarów w bieżącym roku fiskalnym, co według niektórych analityków, takich jak Gil Luria z D.A. Davidson, może negatywnie wpłynąć na marże i przepływy pieniężne w przyszłości. Luria określił te wydatki jako “wojnę CapEx”, której wynik pozostaje niepewny.
Rywalizacja z Google i rozwój współpracy z OpenAI
W wyścigu o dominację w sektorze sztucznej inteligencji Microsoft zmaga się z konkurencją ze strony Google. Właściciel wyszukiwarki, firma Alphabet, osiągnęła 35% wzrost w swoim biznesie chmurowym, korzystając z rozwoju AI. Microsoft, mimo silnej pozycji na rynku, liczy na to, że jego ekskluzywna współpraca z OpenAI (twórcą ChatGPT) zapewni mu przewagę technologiczną. Użytkownicy Microsoft Azure mają dostęp do zaawansowanych modeli OpenAI, co umożliwia im rozwiązywanie skomplikowanych problemów z zakresu matematyki, nauki i kodowania.
Restrukturyzacja i nowy sposób raportowania wyników
Niedawna restrukturyzacja sposobu raportowania wyników finansowych przez Microsoft ma na celu lepsze dopasowanie do wewnętrznej struktury zarządzania. Mimo to, nowy model raportowania utrudnia analitykom pełne zrozumienie wyników poszczególnych jednostek biznesowych. Na uwagę zasługują jednak solidne przychody segmentu Office i usług AI, wynoszące 28,3 miliarda dolarów, oraz wzrost działu komputerów osobistych o 17%, osiągającego 13,2 miliarda dolarów.
Microsoft na tle konkurencji Big Tech
Microsoft, którego akcje wzrosły o 15% w ciągu roku, wypada poniżej wyników konkurentów, takich jak Meta (wzrost o 68%) czy Amazon (28%). Inwestorzy i analitycy przyglądają się z uwagą dalszym posunięciom firmy, szczególnie w kontekście rosnących kosztów kapitałowych i potencjalnych ograniczeń wynikających z ograniczonej pojemności centrów danych.
